成品油消费量正在缓慢回升，下游加油站要谨防油价波动带来的效益损失。

　　1月以来，国内暴发的新冠肺炎疫情与“非典”相比，对经济的损伤更深。随着经济下滑，成品油消费量受到巨大冲击，2月消费量同比下降幅度达到42.9%。3月虽有所恢复，但预计同比下降19.1%。

　　疫情虽在国内受控，但正向全球蔓延，将对国际石油市场造成较大冲击。国内石油行业经营主体应保持低库存运作，以避免油价波动造成效益损失。

　　预期复工，全年经济增长5.6%

　　新冠肺炎疫情与SARS相比，防治难度更大，对经济的损伤更深。经分析不同时期经济结构发现，2003年的SARS对经济的影响以消费为主，新冠肺炎疫情则对投资、消费、出口均产生影响。

　　随着疫情逐渐好转，大多数省份规定2月10日后企业可以复工，但实际复工率较低，2月下旬规模以上工业企业复工率约为45%。从行业类型看，疫情防控相关的物资生产及上游资本技术密集型行业复工较快;相关制造业、建筑等农民工劳动密集型较大的复工较慢;作为可选性消费行业，旅游、住宿、餐饮业、房地产恢复时间最晚。另外，企业复工只是起点，人员返岗是产能恢复的前提。目前，山西等7个省份将疫情防控等级下调至二级响应，陕西等9个省份下调至三级响应。保留一级响应的省份中，江西、吉林、福建、安徽和山东等5个省份以县为单位，按照疫情风险进行分级防控。湖北以外的省份已有半数降低疫情防控等级，有利于人员流动和经济活动加速恢复。参照日均客运返程量计算，预计4月中旬返程客流基本结束，有望全面复工。

　　在“4月中旬全面解除疫情且全面复工”的基本判断下，预计2020年GDP增长5.6%，较预期值降低0.4个百分点。其中，一季度经济增长受拖累明显，预计当季同比增长4.5%;二季度随着经济活动的回暖，生产性、服务类消费回升，预计GDP同比增长5.5%。当然，尚不能排除由于复工人口流动、气温较低利于病毒传播以及防控不得力，出现“复工后疫情反弹，5月底才能全面解除防控”的悲观情景。该情景下，疫情对今年前两个季度经济活动的影响将更为明显，全年经济增速将低于5%。

　　2月成品油消费量下降近50%

　　1月开始暴发的疫情，对2月的成品油消费冲击最为明显，月度消费量同比下降幅度达到42.9%。根据百度迁徙地图数据，2月居民迁徙指数从去年同期的6.67下降到了1.29，降幅高达80.7%;乘用车新车销售也受到明显抑制，2月降幅超过35%。综合来看，本次疫情对汽油消费的冲击力度最大，单看对汽油的影响，2月下降幅度达到60%。柴油方面，从占柴油消费60%左右的公路物流用油来看，正月十五以后货运活动有所反弹，但2月下旬货运车辆出行总里程恢复至去年阴历同期的不到七成。航煤方面，2月国内航线、国际航线、港澳航线，分别取消航班的63%、37%、50%，影响航煤消费刚性需求是显而易见的。

　　随着疫情逐渐受控，预计3月成品油需求较2月有所恢复，但同比仍大幅下降。按发改委统计口径，3月成品油表观消费量为2119万吨，同比下降19.1%，日均环比增长41%，消费柴汽比1.37。

　　3月汽油需求降幅较2月缩小一半。由于国家提出积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励汽车限购地区适当增加号牌配额，有利于带动汽车及相关产品市场。预计3月汽油需求量同比下降22.5%，较2月同比降幅缩小一半。

　　3月航煤需求降幅最大。从2003年SARS期间的变化看，居民长途旅行的消费信心重建周期较长，航煤需求难以在短时期内恢复正常。预计3月航空总周转量同比下降44%，煤油需求量同比减少39.8%，仍是三大类成品油中降幅最大的品种，但较2月同比降幅缩小14个百分点。

　　3月柴油需求降幅缩小2/3。国Ш柴油车淘汰仍将拉动3月重卡销量实现正增长，生活消费品的物流需求有望恢复至两位数的同比增速，2月17日零时起全国公路免收车辆通行费的政策也会持续对物流运输形成利好。总体来看，随着疫情得到控制，3月柴油需求将呈现前半月修复、后半月开始反弹的态势。根据对主要用油行业的预测，3月份柴油需求量同比下降11.4%，较2月同比降幅缩小26个百分点。

　　谨防油价波动，低库存运作

　　目前，新冠肺炎疫情虽然在国内有所控制，但已蔓延到除中国以外的70多个国家和地区，确诊病例数超过万人，世界卫生组织也将疫情全球风险级别上调为“非常高”。由此，向全球蔓延的“新冠肺炎”疫情将对国际石油市场造成较大冲击，国际油价的波动性放大，从而影响到国内石油市场稳定及外贸平衡。对此，笔者有两点建议。

　　一方面，要充分认识疫情给石油行业经营带来的影响，树立信心、积极应对。同时，面对上半年国内成品油市场总体萎缩、销售困难的预期局面，石油行业经营主体应继续按照稳妥原则，主动降减生产规模，加快炼化企业减油增化的结构性调增，减少对国内销售的依赖;下游加油站应针对不同油品的复苏进程，依据“柴油抢市场、汽油抓效益、非油重民生”的策略推进销售工作;抓住消费转型的机遇，加快新业态、新模式的建设。

　　另一方面，石油行业下游加油站应保持低库存运作，防范国际油价大幅波动造成的效益损失。目前，新冠肺炎疫情已经成为影响当前国际油价运行的主要因素。随着疫情在中国暴发到中国有效控制，再到海外扩散，2月国际油价先跌后涨，下旬再度回落，年初以来最低价49.3美元/桶(2月28日)较最高价69.3美元/桶(1月6日)相差29%。不仅如此，疫情还在加快蔓延，全球石油需求增长预期还会进一步降低，对后期的国际油价形成较大压力。与此同时，多个主要经济体正在陆续出台稳定经济增长的措施，“OPEC+”也将加大减产力度，预期会对油价形成一定支撑。预计一两个月国际油价呈现大幅波动的走势，国内石油行业经营主体应保持低库存运作，以避免油价波动造成效益损失。

　　责任编辑：周志霞

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