各大石油公司眼下以降投资、降成本为主。未来，将呈现个性化发展新趋势。

　　又一家石油巨头扛不住了。6月26日，彭博社援引知情人士披露，美国第一大石油企业埃克森美孚今年将裁员5%~10%。这是继雪佛龙、英国石油公司后，五大国际石油公司的又一次大手笔裁员计划。显然，面对前所未有的行业寒冬，几乎所有石油大公司都在为这场行业变革筹谋布局。

　　应对举措

　　3月以来，世界油气行业遭受到历史上最严重的危机，从短期内各大石油公司的采取的应对举措看，以降投资、调整产量目标、减少现金支出为主。

　　削减投资。油价大幅下跌后，国际大石油公司及时对2月份公司发布的投资计划进行调减，合计资本支出降至1000亿美元以下。其中，埃克森美孚今年投资计划只有230亿美元，较2019年减少26%;BP公司今年投资计划只有120亿美元，较2019年减少26%;壳牌、雪佛龙、道达尔同样纷纷减少今年投资计划，比2019分别减少31%、31%、22%，为200亿美元、140亿美元、140亿美元。

　　调减产量目标。从国际大石油公司今年一季度生产情况看，各公司油气产量增减不一。其中，埃克森美孚一季度油气产量同比增长1.6%，为4046千桶/日。BP公司一季度油气产量同比下降2.8%，为3715千桶/日。壳牌一季度油气产量同比下降1%，为3719千桶/日。雪佛龙一季度油气产量同比增长6.5%，为3235千桶/日。由于对未来形势不确定增强，各公司还公布了今年二季度或全年的减产目标。其中，埃克森美孚二季度计划原油产量减少40万桶/日，天然气产量减少10万桶/日，减少范围主要是加拿大非经济性油砂;雪佛龙二季度同样削减20~30万桶/日，主要削减二叠盆地产量;壳牌二季度产量再次削减50万桶/日;BP公司今年产量将比去年减少7万桶/日，重点削减美国陆上和伊拉克的产量;道达尔公司今年产量将比去年将减少5%。总之，整体来看，2020年国际大石油公司油气产量将出现2014年以来的首次下降。

　　延迟、削减或关闭大量项目。国际大石油公司主要是通过延长尚未获得批准项目的投资决定时间(包括一些重要的大型开发项目，如圭亚那Payara项目、莫桑比克LNG项目)、削减项目投资(如BP伊拉克鲁迈拉项目等)、延迟启动(如道达尔的安哥拉深水项目等)、暂停(挪威国油将暂停美国陆上钻井和完井活动)、退出等方式削减投资。截至2020年5月，国际大石油公司受到影响的项目主要集中在美国陆上和加拿大油砂，预计还会有更多非经济性项目被削减。

　　调整股息政策。今年一季度，国际大石油公司公布了股息分配方案。其中，壳牌将股息下调66%，这是该公司自1945年以来首次下调股息;雪佛龙将股息上调8.4%，主要得益于公司一季度是大公司中唯一盈利的公司，突出的财务稳健性保证了股东收益的稳定增长;BP在一季度净利润亏损43.9亿美元的情况下，仍将股息上调2.4%，公司主要通过增发债券保证股东收益。国际大公司在股息政策上的显著差异，反映了各公司在本轮超低油价下，保持股东收益短期与长期关系平衡的认识上开始分化，但依靠借债保持股东收益的做法不可持续，随着公司收入的减少和负债率的提高，部分公司或将下调股息。

　　个性化发展新趋势

　　受本轮低油价影响，国际大石油公司注重构建多元化资产组合的同时，公司间资产组合结构差异加大、个性化凸显。未来十年，国际大石油公司呈现出多元化资产组合的同时，个性化发展的新趋势越发明显。总体上，常规陆上和浅水资产的产量占油气总产量的比重将持续下降，该比例已从2009年的72%降至2019年的52%。IHS预计到2029年，该比例将降至40%以下。在资产组合构成上，雪佛龙和埃克森美孚非常规资产占比将超过60%，壳牌和挪威国油的深水资产占比将超过40%，道达尔、壳牌和埃尼的LNG资产将占20%左右。

　　天然气比重将保持稳定，公司间差距拉大。未来10年，国际大石油公司整体天然气产量占比将保持相对稳定，该比例2009年为38%，2019年为43%，预计到2029年为42%。欧洲大石油公司和美国大石油公司的差距也将进一步扩大。从2020年开始，欧洲石油公司纷纷制定并公布了2050年实现零碳排放的发展目标，并预计全球石油需求将在未来10至20年达到峰值。其中，埃尼到2029年天然气占比将达到国际大石油公司中的最高值52%，壳牌第二达到47%，BP为46%。与此形成鲜明对比的是，美国大石油公司，埃克森美孚和雪佛龙则预计石油将维持较长期的需求增长，将在未来10年不断提升石油产量占比。

　　对低碳业务的重视程度不断增加。油价暴跌将会加速大石油公司向低碳领域转型的速度，IHS预计2020年低碳投资占总投资的比重将从2019年的5%提升到6.5%。在此过程中，欧洲公司与美国公司之间差异进一步加大。预计2020年，道达尔和壳牌在低碳业务投资规模最大，为20亿美元左右。埃尼、挪威国油和BP的低碳业务投资在5亿~8亿美元之间。埃克森美孚和雪佛龙低碳业务投资最少，在4亿美元以下。欧洲大石油公司加快向低碳转型，符合近年来大石油公司资产组合多样化、跨能源产品价值一体化战略发展新趋势，更为重要的是部分低碳业务的投资回报(如可再生能源发电)更趋稳定，进一步坚定了增加低碳投资降低公司多元化资产组合风险的信心。

　　变革组织机构，将颠覆传统的业务管理模式。自2020年2月，BP公司率先提出2050“零碳”愿景，对公司组织架构进行重大调整，公司彻底颠覆按油气产业上、下游业务设计组织架构的模式，公司希望通过组织架构的变革使公司成为更聚焦、更一体化、更敏捷的低碳能源公司。6月，BP进一步宣布以50亿美元的价格将其全部石化业务出售给英士力公司，退出石化业务显示其坚定转向新能源的信心，同时也反映出公司将低碳转型作为其未来发展的选择。在BP之后，埃尼和壳牌，均提出变革公司组织架构，重组核心职能，提升价值创造能力，降低公司碳足迹，重点加强碳捕捉和脱碳技术和产品发展，更加注重客户体验和潜在需求的开发，并最终服务于公司2050“零碳”愿景目标的实现。国际大石油公司由向“综合性低碳能源公司”的转型，将颠覆传统油公司的运营管理模式和盈利模式。新的组织架构在提升组织效率、加强公司各业务间一体化协同效益的同时，将使这些国际大油公司变得更加不像油公司，从而提升公司在社会公众中的形象和地位。

　　责任编辑：周志霞

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