最近几周，受到欧洲天然气市场供应紧张、天然气库存异常低、碳价创纪录等因素影响，欧洲天然气价格连创新高，并推动亚洲液化天然气(LNG)现货价格也达到了今年同期的最高水平。随着供暖季的到来，供需关系将进一步紧张，花旗表示：“任何意外的需求激增或供应中断都可能推动价格进一步上涨。未来几周和几个月，全球天然气价格可能继续呈抛物线走势。”

　　高盛认为，天然气供应趋紧将提高石油作为替代能源的需求。花旗认为，天然气价格飙升产生的连锁反应将比预期更复杂，燃油将在发电中发挥更大作用，若改用液化石油气取暖将影响石脑油和汽油价格，若更多地使用煤油将影响航空燃料和柴油价格。

　　受到球天然气价格飙升和紧张的供需关系影响，多家机构调高了油价预期。瑞士石油交易商维托尔集团(Vitol Group)预测油价将超过80美元/桶。高盛将四季度油价预期调高了5美元到85美元/桶，并认为，如果北半球即将到来的冬季比以往更冷，油价可能达到90美元/桶。美国银行认为，未来几个月，石油市场将持续供不应求的基本面，油价将上涨。如果冬季气温低于正常水平，油价可能在2022年6月之前达到100美元/桶。

　　未来大概率上涨

　　欧洲创纪录的天然气和电力价格、中国创纪录的煤炭价格、美国多年来最高的天然气价格，以及远高于实际长期平均水平的石油价格——这些便是令全球政经决策者眼下焦头烂额的能源市场处境……

　　在新冠疫情引发的经济衰退迅速成为过去时后，能源生产却始终未能跟上消费的快速增长脚步：主要能源巨头和生产国受制于种种枷锁，难以有效提高产量，而市场需求则迅速反弹。

　　在2019-2020年，新冠疫情导致的商业周期低迷和能源价格暴跌，以及此前主要经济体之间的贸易冲突，抑制了整个能源领域的投资。自那以后，得益于低利率、天量债券购买和大规模政府支出，全球经济经历了异常迅速的周期性复苏。这些支出主要集中在能源密集型商品而非服务行业，同时以惊人的速度推动了能源消费的增长。

　　其结果是全球出现了严重的周期性能源短缺，在几乎所有主要能源消费国，低于平均水平的能源库存以及煤炭、天然气和石油价格的飙升，便是明证。

　　全球各地反常的天气灾害更是加剧了石油短缺——这其中包括了2020/21年北半球的寒冷冬季、2021年2月得克萨斯州的寒潮风暴、2021年8月至9月欧洲的风速减缓，以及飓风艾达导致的墨西哥湾石油产量中断……

　　近几个月来，煤炭库存的锐减已经成为了不少中国发电站面临的难题，多地限电的报道开始在社交媒体上刷屏，煤炭期货价格较一年前的水平已经上涨了逾一倍。

　　在天然气市场上，美国的库存水平比疫情前的季节平均水平低5%，欧洲的库存量更是比平均水平低15%。

　　与去年同期相比，美国近月天然气期货合约的价格上涨了140%，欧洲上涨了逾500%，东北亚地区上涨了逾600%。

　　在原油市场方面，美国商业石油库存同样比疫情前的季节平均水平低5%，整体OECD的商业石油库存也比2015-2019年的季节平均水平低5%左右。

　　目前，基准布伦特原油期货的同期实际交易价格比1990年以来70%的情况要高：

　　六个月期的远期合约价差更是处于历史上的第98个百分点，表明交易员预计库存还将进一步吃紧。

　　余震袭来

　　能源行业在过往一直会表现出强烈的周期性行为——对生产、消费、库存和价格的初始扰动越大，即时反应越大，随后引发的余波也会越大。

　　在这一背景下，人们或许可以把当前煤炭、天然气和石油市场的“低库存和高价格”，视为受到了去年这个时候第一波疫情引发的“高库存和低价格”的直接影响。

　　目前，在异常迅速的经济复苏后，全球工业生产已开始满血复活……与疫情大流行前和贸易战前的趋势相比，世界贸易量可能只低了不到1%。

　　与此同时，全球闲置产能有限，特别是在商品生产领域，这些行业的能源密集程度远远超过服务行业。

　　因此，除个别情况外(如国际客运航空的航空燃料使用量急剧下降)，目前全球能源消耗的增长已非常接近其长期趋势。随着全球经济的大部分领域接近满负荷运转，能源体系正努力满足日益增长的需求，其结果就是——价格正在加速飙升。

　　综合世界石油网、财经整理报道