不明朗的疫情和暗淡的基本面等叠加不确定因素，左右着短期国际石油市场。

　　无论是心理预期还是众多的突发性因素，加上更为重要的沙特阿拉伯和欧佩克+们，都在努力支撑着并期盼2021年的国际石油价格走出更快、更高的曲线。但是，不明朗的疫情和暗淡的市场基本面，尤其是美国页岩油生产的恢复，预示着短期国际石油市场将困境依旧。

　　疫情

　　人的正常生产生活活动，是人类社会最基本的内容，是维持世界经济正常运转和推动人类社会发展的动力。

　　新冠肺炎疫情的全球大流行以及世界各国为控制疫情而采取的大封锁措施，带来了2020年世界经济的负增长;世界石油消费下降了960万桶/天，为1960年以来的最大降幅。2020年4月世界石油消费总量按年减少了2170万桶/天，创下世界石油消费单月下降最大纪录。

　　2021年3月，打断油价迅速上涨的主要力量，就是法国、德国等欧洲出现的第三波新冠疫情及其封城措施。欧洲消费的油品主要为柴油，是柴油进口大户。据贸易机构的统计数字，由于需求疲软，3月21日至27日一周进入欧洲的美国柴油降至零，2021年3月欧洲到港柴油仅为单艘油轮3.8万吨，创历史新低，环比下降85%，同比下降95%。从整体的石油需求看，2021年3月欧洲需求预计较上年同期减少80万桶/日。

　　目前，世界各国都在紧张地接种疫苗。但世界主要经济体人类的正常生产和生活活动如恢复不到新冠肺炎大流行前的水平，预期2021年和未来更长时间油价看好的美好愿望就很难变成现实。

　　新冠肺炎疫情，可能是长时间盘旋在国际石油市场上空的黑天鹅。

　　基本面

　　决定短期国际石油市场形势变化的主要是石油需求、石油剩余生产能力和库存水平三大结构性因素。

　　在3月出版的2021年石油市场报告中，国际能源署认为，全球石油需求仍没有完全从新冠肺炎疫情的影响中恢复过来，回归疫情前发展轨迹的希望不大，预计2023 年之前不会恢复到2019 年的水平。

　　在今年3月份发布的石油市场报告中，国际能源署指出，当前欧佩克+保持着930万桶/天的闲置产能，如果市场趋紧可以迅速投产。面对3月初市场上不断传出的国际石油价格将出现一个新的超级周期之说，国际能源署认为，石油市场并没有濒临一个新的价格超级周期。因为充足的供应意味着大可不必担心短缺问题。

　　新冠疫情给2020年的国际石油市场留下的一个重要后遗症就是高企的石油库存。

　　2020年7月，经合组织国家行业石油库存达到32.21亿桶的峰值，虽然当年10月下降到了31.29亿桶，比5年均值仍然高1.834亿桶。数量巨大的石油库存及其动用的方式，无疑将直接影响短期国际石油形势。

　　2021年3月26日，有媒体报道，作为世界第一大石油进口国，中国石油进口的数量在下降，主要原因是库存石油的价格相比当前的国际市场更有吸引力，带来了国际石油市场的承压。3月30日召开的欧佩克+联合技术委员会会议认为，2021年8月工业化国家的石油库存才有可能降到5年均值之下。

　　美国页岩油

　　2014年下半年油价暴跌尤其是2017年1月1日欧佩克+联合减产以来，美国石油产量的变化，很大程度上决定着国际石油形势，一直是欧佩克+们的最大心腹之患。

　　过去的10年里，美国原油产量有8年都在增长。由于新冠疫情，2020年5月美国原油产量降至1000万桶/天的最低月平均水平。2020年美国原油产量为1130万桶/天，比2019年下降8%。

　　2020年下半年，随着国际石油价格从4月低位回升，美国石油生产恢复活跃。2020年8月14日之后，美国钻机数量普遍开始增加，12月25日当周达到264台。2021年，其钻机数量继续增加，2月26日当周达到309台。

　　进入2021年，WTI价格的不断升高，正在重拾美国石油行业的信心。根据2020年第3季度的一项调查，43%的受访石油和天然气行业高管表示，如果WTI价格为每桶51美元~55美元，预计美国石油钻井平台数量将增加;另有29%的人表示，如果WTI价格为每桶56美元~60美元，预计钻井平台数量将增加。据此，美国能源信息署认为，相对较高的原油价格将带来2021年晚些时候美国原油产量的增加，2021年下半年美国原油产量平均将达到1140万桶/天，2022年将升至平均1200万桶/天。更为重要的是，如果油价保持在当前的水平，美国页岩油产量的增长将导致全球石油库存在2022年初持续增长。

　　国际油价和欧佩克+们

　　如同仍然悲观的新冠肺炎疫情一样，当下的国际石油市场充满着不确定性，市场普遍不看好第二季度尤其是今年下半年的国际石油价格。

　　在3月的短期能源展望中，美国能源信息署预计，未来几个月原油价格将出现下行压力，预计2021年下半年布伦特原油价格降至平均每桶58美元，WTI降至每桶55美元。

　　市场对未来油价不确定性的预期，还反映在WTI期货和期权的价值上。截至2021年3月4日，2021年6月WTI合约的期货和期权合约价值分别为下限44美元/桶和上限83美元/桶的区间。

　　4月1日，出乎市场意外的是，欧佩克+第15届部长级会议决定2021年5、6月分别增产35万桶/日，7月增产44.1万桶/日。消息一出，虽然增产的时间早于预期，但6月和7月增产幅度小于预期，布伦特原油一度上涨2.14美元/桶，涨幅为3.41%;WTI一度上涨2.39美元/桶，涨幅为4.04%。

　　经历2020年油价大跌和对经济的严重冲击后，欧佩克+们尤其是沙特阿拉伯渴求2021年和未来有更高的油价，但第一季度油价的快速涨跌和当前国际石油市场的基本面说明对油价的预期不能超过理性的范围。

　　今年2月1日，个人撰文指出，全球抗疫和世界经济的恢复需要合理的油价，60美元/桶应该是2021年上半年理性的油价。经历了第一季度油价的涨跌之后，我们更加坚信，新冠疫情阴影笼罩下，国际石油市场需要更长的时间才能走出困境。沙特阿拉伯和欧佩克+们，应该更加理性和克制。

　　责任编辑：郑 丹