在石油价格高涨、能源危机日益加剧的另一面，是石油公司从一年前的负油价中彻底翻身。

　　2021年下半年以来，在不断高涨的石油价格和日益加剧的能源危机的另一面，是石油行业从一年多前的负油价中咸鱼翻身。从石油生产国的国家石油公司到大大小小的私营石油公司，无不发了大财。

　　根据来自石油价格网和世界石油网的文章，在这一轮国际石油价格大涨中，除日进斗金的石油出口国外，油气生产公司同样发了大财。油气公司的股东们笑逐颜开地大把分红。全球油气行业正处于一轮大繁荣之中。

　　勘探开发不差钱

　　年初以来不断走高的油气价格，对全球油气生产企业将产生什么样的影响?

　　2022年8月26日，石油价格网发表了迈克尔·科恩的文章《石油和天然气生产商将打破新的现金流纪录》。

　　文章指出，蒙特利尔银行资本市场公司在其“上游报告”中表示，尽管成本不断上升，但预计全球石油和天然气生产商的现金流创下新的纪录，并提供15年来最佳的资本使用回报率。

　　根据蒙特利尔银行资本市场公司对全球120家石油和天然气公司的分析，更高的油气价格是该行业创纪录现金流的关键驱动因素。加拿大银行的数字显示，2021年，这些公司创造了创纪录的3000亿美元自由现金流，而2020年只有170亿美元。随着能源商品价格的上涨，这些公司的现金流将进一步上升。

　　尽管生产成本不断上升，供应链成本不断上涨，但蒙特利尔银行资本市场公司表示，石油和天然气行业“为部分生产商提供了极具吸引力的价值，回报率大幅提高”。

　　蒙特利尔银行资本市场公司在其“上游报告”中指出：“我们仍然认为，全球投资不足将在2025年前大幅提升石油市场基本面的支撑。”2023年，油气行业的资本使用回报率可能达到2008年金融危机以来的最高水平，预计超过25%。

　　文章引用的德勤一份报告指出，由于能源市场持续的高价格，全球石油和天然气勘探与生产公司2022年可能产生创纪录的1.4万亿美元现金流。德勤表示，资本约束导致油气行业“目前是处于最健康的时期之一。与其他行业相比，其杠杆率(20%)是有史以来最低的，股息收益率(6%)是有史以来最高的。”

　　2022年8月25日，世界石油网刊发彭博社凯文·克劳利的文章指出，德勤会计师事务所称，2022年美国页岩气生产商有望赚取近2000亿美元，足以让该行业在2024年前摆脱债务，并可能为生产更多的天然气提供资金。其中，美国LNG运营商的利润规模开始扩大。预计2022年这些运营商能赚得590亿美元，是去年的两倍，轻松弥补2013至2020年450亿美元的亏损。

　　七大巨头爱回购

　　在很多情况下，大型石油公司更喜欢回购而不是派息。

　　首先，回购有效地减少了公司的流通股，从而支撑了对股票的需求。股票数量越少，每股收益就会自动增加，因为公司的收益分配在更少的股票中。其次，税收效率的因素。作为一种向股东返还资本的方法，回购是首选。因为在出售过程中不需要缴纳额外的税，而股息则需要缴纳高达20%的税。对于股票回购而言，该税只适用于实际出售股票时才发生。石油巨头们的另一个重要考虑因素，是回购可以让公司重新拥有更多的投票权。当投资者“引擎一号”通过让三名成员进入董事会推动埃克森美孚实现石油公司多元化、摆脱对化石燃料的依赖，让埃克森美孚的股东们更加清醒地认识到了这一点。

　　埃克森美孚利用其资产负债表的优势，一直在通过股息和股票回购向股东回报大量资本，并宣布计划继续进行此类的分配。2022年第二季度，埃克森美孚通过股息和股票回购向股东回报了76亿美元，其中39亿美元用于股票回购，37亿美元用于股息。2022年迄今为止，埃克森美孚已回购了60亿美元的股份，并有望在2023年前回购300亿美元的股票。

　　2022年上半年，雪佛龙已经花费了近40亿美元回购自己的股票。不过，雪佛龙的回购目标远不止于此。公司已将全年回购目标上限从此前的100亿美元上调至150亿美元。

　　2022年8月28日，石油价格网发表了亚历克斯·基马尼的文章《石油巨头410亿美元的回购热潮》。文章指出，由于飙升的石油和天然气价格，大型石油公司实现了丰厚的利润并提高了投资者的回报，油气巨头们有望在今年以接近创纪录的水平回购其股票。

　　根据伯恩斯坦研究公司的数据，包括埃克森美孚、雪佛龙、英国石油和壳牌等七家超级大公司今年准备通过回购计划向股东回报380亿美元。而投资银行加拿大皇家银行资本市场公司的估计数字甚至更高，达到了410亿美元。

　　2014年，当油价超过100美元/桶时，市场只看到210亿美元的股票回购。今年的数字，与2008年不相上下。

　　“三桶油”利润创新高

　　2022年的财富“世界500强”排名中，中国石油和中国石化分别位列第4位和第5位，是世界第一大和第二大油气公司;沙特阿美位列第6位，是世界第三大油气公司;全球油气行业著名的埃克森美孚和壳牌仅分别排名第12位、第15位，雪佛龙排名第37位;中国海油排名第65位。

　　2022年上半年，我国三大石油公司共实现营业收入约3.42万亿元，净利润1978亿元，平均每天净利润约为10.93亿元左右，即日赚约11亿元。

　　根据2022年上半年有关公司的业绩报告，中国石油作为“三桶油”中利润最高的公司，拟设置的分红金额是最高的，拟派发2022年中期股息每股人民币0.20258元(含税)，总派息额为370.76亿元;中国石化拟每股派发现金股利0.16元(含税)，合计拟派发现金股利193.71亿元;中国海油拟向股东派发中期股息每股0.70港元(含税)，总派息额约为333.46亿港元，折合人民币约为290.88亿元。

　　除了派发现金股息之外，中国石化宣布回购股票。公司的公告称，为维护公司价值及股东权益，拟使用不低于12.5亿元、不超过25亿元的自有资金回购公司的股票，回购股份的价格上限为6.18元/股。

　　责任编辑：郑 丹