全球海洋油气投资回升，勘探开发规模继续扩大，盈利水平值得期待。

　　海洋油气已经成为全球油气勘探开发的重要接替区域。虽然海洋油气勘探开发项目投资较大，开发周期较长，但在陆上油气勘探突破难度加大的背景下，能为石油公司提供稳定的产量支撑，对石油公司可持续发展意义重大。本文选取2012-2022年全球海洋油气权益产量排名前列的30家主要石油公司，通过分析其在海洋油气方面的投资动向，展示全球海洋油气发展趋势。

　　投资略有增加

　　2022年，因油价大幅攀升，全球主要石油公司纷纷扩大投资以增加产量。海洋油气是全球油气勘探开发投资和产量增长的重要领域。在海洋油气勘探开发领域的资本性支出略有增加，回升至939亿美元，但仍未恢复到疫情前的水平。

　　从公司来看，委内瑞拉国家石油公司、阿布扎比国家石油公司、泰国国家石油公司、卡塔尔国家石油公司、沙特阿美、雪佛龙、西方石油公司等的海洋油气投资增幅显著。

　　从地区来看，中东、北美、北非、西非、中亚等资源优势地区的海洋油气投资增幅较大。全球主要石油公司在中东地区的资本性支出最高，达到306亿美元，区域占比为32.6%;北美地区位居第二，达到138亿美元，区域占比为14.7%。

　　非洲成为全球主要石油公司寻求油气投资的新焦点。2022年，在非洲的资本性支出达75.03亿美元，较上一年增长29%，增幅显著。其中，北非地区较上一年增长126.7%，西非地区较上一年增长73.7%。预计非洲海洋油气开发生产活动将显著加速，未来几年产量将出现突破。

　　受乌克兰危机影响，全球主要石油公司在俄罗斯的资本投入缩减，较上一年降低25.8%。

　　勘探开发规模增长

　　在投资的有力支持下，2022年，全球海洋油气勘探开发规模进一步扩大。主要石油公司海洋油气产量较上一年增长2.4%，已超过新冠肺炎疫情前的水平，创历史新高。

　　国家石油公司在海洋油气产量中贡献最大，2022年占比达到60.7%，较上一年小幅上升2.7%。伊朗国家石油公司、沙特阿美在所有石油公司中遥遥领先。伊朗国家石油公司海洋油气产量已连续三年超过500万桶/天。海洋油气产量超过200万桶/天的石油公司还有4家，分别是卡塔尔国家石油公司、壳牌、巴西国家石油公司、埃克森美孚。

　　2022年，主要石油公司的海洋油气产量区域分布相对集中。中东地区占比最高，达到41.8%;南美、北美、北欧、东南亚地区的产量占比分别为9.8%、9.8%、7.5%、7.3%。以上5个地区总计占主要石油公司近80%的海洋油气产量。

　　从地区产量趋势看，2022年，俄罗斯及里海地区海洋油气产量降幅最大，较上一年下降18.9%。西欧、南欧、西非地区均有不同程度的下降，分别较上一年下降8.5%、6.6%、5.6%。加勒比海地区产量显著增长，较上一年上涨21.0%。

　　从产量中的油、气占比来看，海洋油气开发持续向低碳化方向转变。主要石油公司的海洋油气产量一直以石油液体为主，约占油气总产量的60%。但是随着全球低碳化进程的持续推进，海洋天然气对石油公司低碳转型的重要性日益提升。海洋天然气在海洋油气产量中的占比已从2012年的38.7%增长至2022年的44.0%。

　　主要石油公司中，2022年海洋天然气产量占比超过石油液体的公司已有12家。其中，伊朗国家石油公司、卡塔尔国家石油公司、马来西亚国家石油公司的海洋天然气产量占比超过了60%，泰国国家石油公司的海洋天然气产量占比超过了80%。

　　前景展望

　　从海洋油气操作成本来看，2022年，30家主要石油公司年均桶油操作成本的均值为8.3美元/桶，与上一年基本持平。尼日利亚国家石油公司、巴西国家石油公司年均桶油操作成本仍居高位，分别为13.9美元/桶、12.0美元/桶。在目前的油价水平下依然具有较好的盈利空间。

　　从海洋油气项目盈利能力来看，截至2022年上半年，30家主要石油公司的海洋项目净现值均为正值，总计2.24万亿美元，均值为745.85亿美元，同比增长43.4%。但是，呈现两极分化趋势。排名前15的主要公司净现值总计2.04万亿美元，占比91.0%。沙特阿美排名第一，净现值为4208.08亿美元，领先排名第二的阿布扎比国家石油公司1719.47亿美元。

　　毫无疑问，这样的海洋油气操作成本和盈利能力将继续支持主要石油公司深耕海洋油气项目。

　　2022年，30家主要石油公司共有海洋油气项目2845个。其中，可能开发项目237个，占比8.3%;开发项目129个，占比4.5%;在产项目1940个，占比68.2%;停止项目482个，占比17.0%;弃置项目57个，占比2.0%。海洋油气项目总量与上年同期相比增长16.8%，主要原因是在产项目增长17.2%。

　　值得一提的是，中国海油作为中国主要的海洋油气生产企业，在可能开发项目数前10排名中进入了第二梯队，而且与上一年同期相比是新进入前10名的公司;开发项目数前10排名中，中国海油排名第一，项目数共计24个;在产项目数前10排名中，中国海油排名第五，项目数在190个以上。

　　但值得注意的是，30家主要石油公司2022年的海洋油气开发项目仅占在产项目的6.6%，与上一年相比减少1.2个百分点。主要石油公司海洋油气开发项目不足，可能存在产量接替能力不足的风险。

　　未来，主要石油公司的开发进展取决于目前的在产项目、开发项目以及可能开发项目。在产项目将主要位于波斯湾北部的Widyan、Santos、鲁卜哈利、圭亚那和北卡那封盆地，开发项目主要位于鲁卜哈利、Rovuma、Santos、科特迪瓦和马来盆地，可能开发项目主要位于鲁卜哈利、Rovuma、圭亚那、Bonaparte和Sergipe-Alagoas盆地。据估计，盈利水平较高的项目主要位于波斯湾北部的Widyan、Santos、北卡那封盆地、Browse盆地和圭亚那。

　　责任编辑：陆晓如