2024年以来，油气中游、下游、贸易和油田服务行业均发生了一系列并购行为，在全球油气产业链各业务环节呈现出了多点散发的特点。

　　国际产业链、供应链艰难修复，全球经济复苏步伐不均衡、能源需求疲软等，让国际石油公司的生产经营形势不容乐观，全球油气并购处于超级并购大潮下的惯性延续状态，表现出了四个显著特征。

　　特征一：超级并购潮下，页岩油气上游大中型并购得以惯性延续。2024年上半年，全球油气并购主要集中在美国页岩油气盆地，仅在一季度就相继发生了西方石油并购CrownRock、切萨皮克并购西南能源、阿帕奇并购卡隆石油、殷拓集团并购Equitrans Midstream、响尾蛇能源并购Endeavor Energy Resources等大中型典型油气并购;下半年，又发生了康菲并购马拉松石油、德文能源收购格雷森米尔能源公司的威利斯顿盆地业务等重要并购事件。总体来看，国际石油公司通过超大型油气并购实现规模经济和协同效应，中型独立石油公司在此挤压下也被迫通过并购来提升规模和核心竞争力，小型石油公司则囿于资金压力和钻探地点局限而急于兑现出清。超级油气并购大潮下的市场行为惯性直到2024年末才暂时告一段落，有了逐步停歇的迹象。

　　特征二：油气产业链各业务环节并购多点散发。2023年开始的国际油气并购潮的延续和超级并购的出现使全球，尤其是北美油气行业进入“客户更少，定价权更大、更集中”的“巨型石油企业”的新变革时代。在这种情景下，油气上游业务的产出、投资及运营模式都会发生变化，油气产业链上所有的原有服务合作模式和合同内容可能被复议或重新谈判，这势必挤压包括油田服务商、油气管道运营商以及油气贸易商在内的产业链上的各细分行业、各业务环节利益相关者的既有利润空间。2024年以来，油气中游、下游、贸易和油田服务行业均发生了一系列并购行为，整体来看，并购在全球油气产业链各业务环节呈现出了多点散发的特点。

　　特征三：中东国家石油公司油气并购异军突起。基于自身丰富的油气资源和国家资产财富管理需求，中东资源国的国家石油公司较少主动使用并购手段实现油气业务扩张、市场拓展和规模发展。但是，2024年以沙特阿美、卡塔尔能源为代表的中东国家石油公司频频出手，利用并购方式积极进军天然气产业链、油气化工及油气销售领域。具有雄厚资金实力的中东国家石油公司进场，全方位参与包括化工在内的油气上中下游的资产并购，无疑将会助力全球油气并购市场持续繁荣。

　　特征四：国际大石油公司天然气资产并购成为新亮点。随着国际石油公司油气业务归核化进程加快，天然气业务各类资产并购大幅增加成为2024年油气并购市场的一大亮点。道达尔能源收购马来西亚天然气生产商(Sapura OMV)50%的权益;壳牌收购新加坡天然气贸易公司兰亭能源;挪威独立石油公司DNO收购英国大陆架Arran油田25%的权益，沙特阿美等中东国家石油公司大力并购和重组全球天然气上游和中游资产都是2024年比较典型的天然气业务及其资产的并购案例。

　　预计2025年，国际油气并购仍会呈现几大特点：北美油气资产继续成为市场交易热点;欧洲石油公司继续成为油气并购市场的旁观者;天然气资产和业务继续成为市场关注焦点;油气产业链中其他业务环节资产并购仍将频发。

　　责任编辑：周志霞