预计2026年，全球石油投资连续第三年下滑，天然气投资创十年新高。

　　“2026年，全球石油领域投资不足5000亿美元，连续第三年下滑;全球天然气领域投资达到3300亿美元，创十年来新高。”5月28日，IEA在发布的2026年版《世界能源投资》报告中给出了这样的预测。

　　全球能源投资增至3.4万亿美元

　　IEA预测，在2021—2023年全球能源危机之后不久爆发的美以伊战争将促使世界各国的决策者更加重视能源安全。

　　对霍尔木兹海峡可靠性的信心已遭受重创，即便冲突即刻得以解决，这种脆弱性可能仍将持续。战争过后，无论是能源出口国还是进口国，对能源供应的韧性与多元化建设的重新关注将成为普遍的关切。

　　鉴于世界正面临有史以来最大的能源安全威胁，IEA认为，无论这场危机以何种方式以及何时结束，都将对能源投资策略和资金流动留下持久的影响。

　　IEA预测，2026年，全球流向能源领域的资本将增至3.4万亿美元，较2025年增长5%，其中约2.2万亿美元将用于可再生能源、核能、电网、储能、低排放燃料、能效和电气化等领域，约1.2万亿美元用于石油、天然气和煤炭。

　　战争使人们对能源安全的风险和可靠性的看法发生了变化，预计将激发对一系列国内可再生能源资源的兴趣。对于主要的燃料进口国而言，这将为可再生能源、核能，可能还有煤炭的发展创造有利的条件。

　　目前，全球每年有约6650亿美元投入可再生能源项目，其中1000亿~3650亿美元(每天约100亿美元)用于太阳能项目;其次是风能项目，投资额2000亿美元;再次是水电项目，投资额750亿美元。

　　IEA还指出，全球范围的煤炭供应投资一直在增长，预计2026年达到1800亿美元，为2012年以来的最高水平。战争将支持亚洲主要市场的煤炭支出，这些国家会将现有的燃煤发电资产在能源系统中保留更长的时间。

　　石油投资不足5000亿美元

　　美以伊战争引发了石油市场的动荡并导致国际石油价格大幅度上涨。不过，IEA认为，石油公司对2026年投资计划的短期指引基本上保持不变。尽管国际油价上涨为多数石油生产商带来收入的提升，但石油供应投资预计将连续第三年下滑，2026年将不足5000亿美元。

　　从地区看，由于冲突导致伊拉克和科威特等依赖霍尔木兹海峡出口的国家收入锐减，部分项目被迫延期，中东地区的投资与2025年相比下降约1%。阿拉伯联合酋长国于5月1日退出OPEC，阿布扎比国家石油公司承诺在三年内签订价值550亿美元的合同，这是其1500亿美元五年资本支出计划的第一笔款项，其中部分投资可能会用于建设能够绕过霍尔木兹海峡的基础设施。冲突发生前，沙特阿美表示2026年总资本投资为500亿~550亿美元，用于继续开发贾富拉非常规气田以及马扬、贝里和祖鲁夫海上油田。战争爆发后，沙特阿美表示将维持原有的资本支出指导方针不变，战争强化了其对储量和基础设施的长期投资。

　　中东以外地区，短期投资受限于国际油价飙升持续时间的不确定性，也受到项目周期漫长、基础设施瓶颈、勘探资源枯竭以及海上钻井平台市场紧张等因素的制约。预计2026年，北美地区投资总额约为1650亿美元，同比减少5%;欧洲地区承诺投资约400亿美元，与2025年大致一致;在撒哈拉以南非洲地区，投资在2025年同比下降18%后在2026年将增长12%，达到近240亿美元。

　　从国际大石油公司来看，正在重新调整对未来几年的预期。这些公司认为随着各国补充库存，国际油价将重新回落至战前的基准水平。与此同时，为恢复中东地区的油气生产能力，国际油价长期处于高位的状况可能会促使一些周期较短的资产(尤其是美国页岩油项目)增加投资。

　　尽管战争可能会对石油需求产生结构性的影响，但各石油公司预计，随着各国加大对国内石油和天然气资源的开发力度，人们对周期较长的项目将会有新的兴趣，非洲、亚洲和拉丁美洲将新增海上产能，委内瑞拉也将开发新的陆上油田项目。

　　天然气投资高达3300亿美元

　　美以伊战争正在影响亚洲等世界各地天然气进口国的情绪。当前的天然气供应和基础设施投资主要旨在满足资源丰富国家的国内需求，但在新一轮的LNG出口项目中(主要集中在美国和卡塔尔)，出口驱动的成分已相当可观。

　　2025年，全球有超过1000亿立方米的额外LNG出口产能获得批准，创下了新纪录。IEA预计，2026年，全球天然气供应领域投资达到3300亿美元，为十年来的最高水平。

　　战争爆发前，预计2026年全球约450亿立方米的新增LNG供应进入市场，其中，卡塔尔原计划在2026年第三季度调试其北方气田东部扩建项目(110亿立方米/年)第一条生产线。不过，根据卡塔尔能源公司的声明，这条生产线可能会推迟一年多。因此，2026年，全球LNG供应新增总量约为400亿立方米。阿拉伯联合酋长国正在推进规模为130亿立方米/年的鲁韦斯新项目，预计总资本支出500亿美元。波斯湾以外地区，还有2300亿立方米的LNG产能正在建设中。

　　预计2026年，全球LNG出口终端投资达到近500亿美元，较2025年增长一倍多。

　　战争爆发之前，LNG开发商担心供应链成本不断上升，给项目预算增加了上行的压力。IEA认为，目前在建项目中约有30%(约850亿立方米/年)出现成本超支问题，整个LNG行业平均额外资本支出约为20%，为LNG行业的总资本支出增加了约150亿美元。

　　IEA认为，世界能源投资正迎来变革性的时刻，美以伊战争正在强化一种趋势，即在选择能源项目和合作伙伴时，安全、信任和多样性将成为与成本、价格和环境表现同等重要的考量因素，这将对世界各国优先考虑的燃料和技术、供应来源以及如何实现其他能源战略目标(包括能源转型和气候目标)产生广泛的影响。

　　责任编辑：郑 丹