一季度，中东地缘局势持续升级，导致全球原油供应面临重大扰动，国际油价短期暴涨，给油企的运营与业绩带来分化影响。在此背景下，五大国际石油公司陆续披露一季度财报，呈现差异化态势。

bp：利润同比翻倍

        bp的一季度财报显示，公司当期盈利同比增长逾1倍，达到32亿美元，显著高于去年同期的13.8亿美元及去年四季度的15.4亿美元。强劲的原油交易业务与中游业务运营效率的提升，成为业绩增长的核心推手。

        营收方面，bp一季度总营收达到533.71亿美元，同比增长11%，实现盈利与营收双增长。运营数据上，当期油气日均产量达到230万桶石油当量，下游炼油业务表现亮眼，产能利用率超过96%，日均加工量突破150万桶，创下近4年来的最高季度加工量，展现出强劲的运营韧性。不过，受全球地缘冲突持续发酵影响，公司全年油气产量仍然面临下行压力。

        值得注意的是，由于bp在中东地区的资产规模相对较小，且运营以承包模式为主，并未受此轮地缘危机的广泛波及。当前，公司战略重心重回传统油气产业，重点聚焦产量提升、业务精简和回报率改善，进一步夯实核心竞争力。

壳牌：炼油与交易业务强势发力

        壳牌的一季度财报显示，公司调整后盈利达到69.2亿美元，较去年同期的55.8亿美元增长24%，盈利表现超过市场预期，核心驱动力来自炼油与石油交易业务的显著获利。

        作为盈利增长的核心支柱，壳牌化工及产品业务部门（含炼油和石油交易业务）表现尤为亮眼。一季度，该部门实现利润19.3亿美元；依托全球布局的炼油资产，壳牌目前持有7座炼油厂权益。其中，4座位于欧洲、2座位于加拿大、1座位于美国。这些炼油相关业务在一季度的利润更是超过20亿美元，成为拉动整体盈利增长的关键力量。

        壳牌方面表示，一季度利润大幅增长主要得益于下游与可再生能源板块交易，以及优化贡献增强、油气变现价格提高、炼油利润率改善、运营成本下降。不过，地缘冲突对壳牌的运营造成直接冲击。其一季度油气产量环比下降4%，主要原因是中东地区作业受阻，尤其是位于卡塔尔的天然气厂遭受损毁。该设施修复工作预计需要1年，将持续影响后续产量。

道达尔：股息增幅最高

        道达尔的一季度财报中，核心业绩表现亮眼，当期净利润同比增长29%至53.9亿美元，现金流达到86亿美元，多业务板块协同发力，彰显出强劲的经营韧性。同时，公司以5.9%的中期股息增幅成为五家西方油气企业中股息增幅最高的企业。

        各业务板块均交出稳健答卷。其中，勘探与生产部门调整后净营业利润达到26亿美元，现金流达到46亿美元；下游表现突出，调整后净营业利润达到19亿美元，现金流达到21亿美元，炼油开工率超过90%，原油和成品油贸易业绩强劲，成为拉动盈利的重要力量；一体化液化天然气部门调整后净营收13亿美元，现金流18亿美元，液化天然气产量同比增长12%，展现出良好潜力；一体化电力部门调整后净营业利润5亿美元，现金流6亿美元。

        值得注意的是，受美以伊冲突地缘局势影响，道达尔能源约15%的油气产能相关设施已关停，涉及卡塔尔、伊拉克、阿联酋的海上生产设施，对产量造成冲击。不过，得益于巴西桑托斯盆地梅罗油田四期等新项目投产，以及利比亚马布鲁克陆上油田复产带来的产能提升，公司一季度油气产量同比增长4%，达到255.3万桶石油当量/日，抵消了中东地区的产量损失。

埃克森美孚：首季净利下滑45%

        埃克森美孚的一季度财报显示，受美以伊冲突等地缘政治因素冲击，公司核心业绩承压，当期净利润同比下滑45%至42亿美元，创下2021年以来最低季度水平。

        分板块来看，各部门业绩分化明显。上游生产部门实现利润57.4亿美元，同比下降15%，虽有下滑但仍保持盈利韧性；炼油业务遭受冲击严重，当期亏损12.6亿美元，成为拖累整体业绩的重要因素。产量方面，公司一季度油气日均产量达到460万桶石油当量。其中，圭亚那和美国二叠纪盆地产量创下新高，缓冲了中东地区产量受损带来的影响。

        埃克森美孚约有20%的油气产量集中在中东地区。一季度，公司受冲突影响，因无法交付货物录得约7亿美元损失。另有39亿美元不利时效性影响，主要源于金融衍生品估值与相关实物交易估值之间的不匹配。双重冲击进一步加剧了业绩下滑。

雪佛龙：本土产能强劲对冲地缘影响

        雪佛龙一季度财报显示，受多重因素影响，公司核心盈利承压，当期净利润同比下滑37%，营收达到486.1亿美元。

        分业务板块来看，业绩呈现明显分化，上游生产部门成为盈利核心支撑。一季度，上游生产部门实现利润39亿美元，同比小幅增长4%，展现出稳健韧性；炼油业务表现不佳，由盈转亏，当期亏损8.17亿美元，成为拖累整体业绩的主要因素之一。产量方面，雪佛龙一季度油气日均产量约为390万桶石油当量，同比增长15%。这一增长得益于公司此前的并购与整合成效。其中，赫斯公司的并购整合为产量增长提供了重要助力。

        尤为亮眼的是雪佛龙美国本土表现。其连续三个季度石油当量日产量超过200万桶，保持强劲增长态势。同时，美国炼油厂原油加工量连续五个季度突破日均100万桶，3月更是创下历史新高。

        在地缘影响方面，雪佛龙受波及有限。雪佛龙首席执行官迈克·沃斯表示，公司虽在沙特、科威特、以色列设有业务，但相较北美、南美、亚洲、非洲的庞大布局，中东业务规模较小，因此未受广泛冲击。

责任编辑：曲绍楠