当前，全球石油需求维持在疫情前同期94%~95%的水平。

　　展望后期，3-4月仍为传统石油消费淡季，炼厂检修计划增多，5月下旬欧美驾驶季将拉开，叠加疫情持续好转，石油需求将加快恢复，预计二季度石油需求环比提高130万桶/日，同比提高1200万桶/日，至9490万桶/日。

　　下半年，随着疫苗在主要地区实现规模性覆盖，出行活动将进一步恢复，叠加下半年季节性旺季，全球石油需求复苏将进一步加快，平均达到9860万桶/日，年底将达到疫情前99%的水平。

　　从石油供应来看，以沙特为首的OPEC+将致力于维护市场再平衡。

　　在3月4日的产量政策会议上，OPEC+决定在4月基本维持减产规模不变。这一结果比市场此前预期的增产150万桶/日小很多，从而给油价带来强劲支撑。

　　预计后期以沙特为首的OPEC+仍将保持适宜的增产步伐，以保持市场再平衡进程不被打断，但其产量政策的不确定性将增加短期市场波动。同时，美国原油产量仍将保持缓慢复苏态势。

　　专家预测，二季度及下半年的世界石油供应将持续增加。

　　下半年，如果OPEC+削减减产规模至去年最初计划的580万桶/日，叠加非OPEC+国家增产，世界石油供应平均将达到9660万桶/日。

　　从供需平衡来看，预计二季度及下半年世界石油市场保持缓慢去库存趋势。

　　二季度，世界石油市场将由一季度的产小于需30万桶/日，转为产小于需10万桶/日，市场仍将小幅去库存。

　　二季度总体来看，随着疫情好转及疫苗接种不断推进，世界石油需求复苏将加快。预计以沙特为首的OPEC+将保持较适宜的增产步伐，石油市场仍将产小于需。其中，按月份来看，4月仍处于季节性需求淡季，炼厂开工水平仍较低，油价缺乏进一步上涨动力，预计国际油价环比持平或小幅回落，布伦特均价63美元~68美元/桶。

　　5月份开始，随着欧美疫苗接种覆盖率不断提高，加之驾驶季临近并到来，油价将获得进一步上行动力，预计5、6月国际油价环比走强，布伦特均价分别为65美元~70美元/桶、66美元~71美元/桶。

　　下半年，随着疫苗在主要地区实现规模性覆盖，出行活动将进一步恢复，叠加下半年是石油需求的季节性旺季，全球石油需求复苏将进一步加快，OPEC+仍将致力于维护石油市场平衡，世界石油市场基本面将进一步改善，石油降库速度有望高于上半年。

　　未来，从石油需求来看，疫情好转及疫苗接种不断加速将提振石油需求，油价上涨是大概率事件。预计下半年国际油价高于上半年，布伦特均价64美元~71美元/桶。

　　后期，OPEC+产量政策、疫情形势、伊朗石油出口前景的不确定性、中东地缘政治局势等均将对油价走势产生重要影响。

　　责任编辑：石杏茹

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