分析师认为，国际油价大幅反弹无望，因此航空股将持续受益于低油价时代，而航运股盈利增长恐难持续从去年开始就受益于油价大跌的航空航运股，不光在2014年业绩上实现了反转，在资本市场上的表现也格外抢眼。

　　分析师认为，国际油价大幅反弹无望，因此航空股将持续受益于低油价时代，而航运股盈利增长恐难持续

　　从去年开始就受益于油价大跌的航空航运股，不光在2014年业绩上实现了反转，在资本市场上的表现也格外抢眼。

　　其中，南方航空从3月13日开始，连续三天涨停，昨日大涨6.65%;海南航空也连续两天涨停。3月17日，有超过6家航运公司股价集体涨停，昨日仍旧持续大涨。

　　分析师认为，这一波航空航运股的集体涨停，主要是油价下跌带来的成本改善预期。

　　除了股价大涨，航空航运公司2014年业绩也集体向好。航空公司从去年下半年以来成本大降，东方航空前三季度净利还在下降，全年净利则已经实现上涨，可谓实现“逆袭”。此外，招商轮船、*ST凤凰、中海集运、天津海运、中海发展等多家航运公司业绩更是扭亏为盈。

　　分析师表示，国际油价大幅反弹无望，因此航空股将持续受益于低油价时代，业绩改善有望成为资本市场的明星。而航运股则因为并未走出低迷期，盈利增长难以持续。

　　四大航空股股价集体暴涨

　　有望长期受益低油价

　　近期，美国原油库存持续增加，国际原油市场弥漫着供应过剩的疑虑，且众多交易员预计最近一周美原油库存将继续增加，或将连续第10周增加并且刷新纪录高位。

　　根据中宇资讯的数据，2月下旬以来，国际原油重回跌势，截至外盘3月17日美原油WTI更是录得连续6个工作日收跌，收盘至43.46美元/桶，刷新2009年3月份以来新低，油价再次回到6年来的谷底。

　　中宇资讯分析师徐丽娟向《证券日报》记者表示，短期来看，国际原油大幅反弹或无望，底部震荡局势将成常态，而国内成品油受此影响将再迎下跌。

　　油价跌跌不休以及将长期在底部徘徊，将直接导致航空公司成本下降，成为油价大跌最直接的受益者。

　　在资本市场上，从3月10日开始，南方航空从4.97元/股的开盘价一路上涨到昨日的收盘价8.16元/股，中间连续三天涨停，上涨幅度高达64%;东方航空从3月10日的5.28元/股到昨日的收盘价7.47元/股，上涨幅度为41%;海南航空也连续两天涨停，这9天的上涨幅度为38%，中国国航的上涨幅度为36%。

　　申万证券在研究了过去10年航空股的走势后发现，每一次航空股的启动行情初始并非由业绩驱动，而是由特定事件的爆发而驱动的。第一阶段由人民币汇改，第二阶段由油价大幅下跌，目前所处的第三阶段再次由油价下跌引发。

　　值得注意的是，航空板块真正开始跑赢大市是从2014年10月份开始，这期间在大盘加速上行的背景下，航空板块借助国际油价快速下挫之势，展开了一波的升势。

　　中原证券分析师方夏虹认为，在热点纷呈的2015年A股市场投资中，借油价大幅下行而业绩明显改善的航空股必将再次成为市场明星。

　　2014年前三季度，东方航空净利润仍同比下降39.68%。而随着四季度油价的大幅下挫，东航2014年全年业绩预增40%-60%，对于业绩变动的原因，公司称是由于公司经营能力持续提升，同时受益于航空燃油价格的下降，以及公司员工福利政策调整等因素。

　　除了业绩增长，股价也一飞冲天，东方航空可谓成功实现了业绩和市场表现的“双逆袭”。

　　方夏虹还表示，根据目前市场对国际油价的分析，短期并不具备大幅反弹的可能，在目前低位震荡可能性较大。因此即使考虑燃油附加费的对冲因素，2015年航油成本大幅下降是大概率事件。

　　航运股股价和业绩齐飞

　　行业低迷盈利增长恐难持续

　　受益于油价下跌，与航空股“一起飞”的还有航运股。

　　其中，继3月17日涨停后，招商轮船昨日上涨4.07%，中昌海运在连续三天涨停后，昨日上涨3.54%，中海集运3月17日涨停，昨日上涨3.38%。据统计，3月17日的涨停的还有中远航运、中国远洋、中海发展等公司。

　　据了解，燃油成本占到航运公司成本的20%-40%(集运公司有集装箱设备的成本，燃油成本占比低于散货和油运公司)，燃油价格的下跌必然带来航运公司成本端的改善。

　　分析师认为，在航运业整体景气度低迷的情况下，处于盈亏平衡点附近的航运企业的业绩对于成本改善敏感度较高。

　　因此，油价下跌将使得企业脱离亏损区间，2014年航运上市企业的大幅扭亏已经体现了油价下降的改善效果明显。

　　据数据统计，目前已预告2014年业绩的航运上市公司中，中国远洋预增50%以上，中远航运、海峡股份续盈，招商轮船、*ST凤凰、中海集运、天津海运、中海发展去年净利均实现了扭亏。其中，中远航运的业绩快报则显示，其2014年净利润增长491%。

　　有航运分析师向《证券日报》记者表示，主要航运公司的毛利率、净利润及经营性现金流同比均出现好转。航运公司的成本控制及油价的大跌，为航运公司带来了毛利率的改善。

　　但是，航运股股价和业绩齐飞，并未说明航运业走出低迷。短时间内，航运业仍旧处于供过于求的局面。

　　“从基本面的角度来看，航运业存量运力过剩，未来几年供求关系难有明显改善，目前还看不到行业趋势性向上的拐点。”兴业证券分析师龚里表示，在油价暴跌的情况下，集运公司和油运公司短期可以享受到成本端改善带来的盈利增长，或将带来交易性的机会(一季度业绩超预期)，不过这样的盈利增长是很难持续的。

　　但是，值得注意的是，有消息称，即将出台的“一带一路”规划将包括一份详细的重大工程项目清单。“一路”指的是21世纪海上丝绸之路，重点是发展航运事业。

　　业内均认为，航运也有望迎来历史发展机遇，改善行业本身供过于求的困境。